I. Aperçu de l'incident

Le 27 mars 2026, heure locale, les États-Unis et Israël ont mené des frappes aériennes de précision contre deux aciéries iraniennes clés, Mobarakeh Steel Company et Khuzestan Steel Company, à Ispahan. La centrale électrique associée desservant Mobarakeh Steel a également été détruite, entraînant un arrêt complet de la production dans ces deux importantes usines sidérurgiques.

D'un point de vue des fondamentaux industriels, la capacité nationale iranienne d'acier brut est d'environ 55 à 58 millions de tonnes par an. Mobarakeh Steel a une capacité annuelle d'acier brut de 11,8 millions de tonnes, représentant plus de 20 % de la capacité nationale, tandis que Khuzestan Steel a une capacité annuelle de 3,6 millions de tonnes. Ensemble, leur capacité combinée représente environ 27 % du total national, et leur production réelle représente près de 50 % de la production totale de l'Iran. La concentration est encore plus prononcée du côté des exportations : Mobarakeh Steel contribue à plus de 60 % des exportations d'acier plat de l'Iran, étant le seul producteur d'acier plat entièrement intégré en Iran. Khuzestan Steel représente plus de 40 % des exportations iraniennes de billettes et d'aciers longs. Ces deux usines sont les piliers absolus des exportations d'acier de l'Iran et les sources d'approvisionnement en acier essentielles pour les régions du Moyen-Orient et de l'Asie du Sud-Est. Cet arrêt de production a directement déclenché un déséquilibre entre l'offre et la demande dans les importations et exportations d'acier régionales, voire mondiales.

II. Fondamentaux des exportations d'acier iranien

Sur la base des données de suivi du commerce mondial de l'acier, en 2025, les exportations totales d'acier fini et de billettes de l'Iran ont atteint environ 10,8 millions de tonnes, représentant 35 % de sa production intérieure d'acier brut, ce qui en fait le deuxième générateur de revenus d'exportation de l'Iran après le pétrole et le gaz. La structure et les destinations des exportations présentent un schéma très concentré.

(A) Mix de produits exportés

Produits semi-finis tels que les billettes et les plaques : environ 5,4 millions de tonnes, représentant 50 % des exportations totales.

Produits longs comme les barres d'armature et les profilés : 2,7 millions de tonnes, représentant 25 %.

Produits plats comme les bobines laminées à chaud, les bobines laminées à froid et l'acier galvanisé : 1,6 million de tonnes, représentant 15 %.

Autres variétés, y compris les tubes et l'acier spécial : 1,1 million de tonnes combinées, représentant 10 %.

(B) Destinations régionales des exportations

Le Moyen-Orient est la plus grande destination d'exportation pour l'acier iranien, représentant plus de 53 % des exportations totales. L'Irak est le plus grand importateur d'acier iranien, plus de 80 % de l'acier importé par l'Irak provenant d'Iran. Les Émirats arabes unis et Oman servent de plaques tournantes de transit essentielles pour l'acier iranien, traitant des volumes de réexportation atteignant le million de tonnes par an.

L'Asie du Sud-Est représente plus de 30 % des exportations de l'Iran. La Thaïlande est le plus grand acheteur unique de billettes iraniennes, tandis que l'Indonésie et la Malaisie sont des pays importateurs stables.

En outre, les pays d'Asie du Sud comme le Pakistan et l'Afghanistan, ainsi que les pays d'Europe du Sud comme l'Italie et l'Espagne, importent de plus petits volumes d'acier iranien.

III. Évaluation détaillée de l'impact sur les importations et les exportations par dimension

L'impact de cette frappe aérienne sur les importations et les exportations d'acier se caractérise par des effets rapides à court terme, des répercussions soutenues à moyen terme et une différenciation par type de produit et par région. Sur la base de la capacité des usines, de la part d'exportation et de la demande en aval, l'auteur fait les projections suivantes :

(A) Impact sur les propres exportations de l'Iran

Court terme (1-3 mois) : En raison de la destruction de la centrale électrique et des dommages causés aux lignes de production de Mobarakeh Steel, les exportations d'acier plat sont quasiment à l'arrêt. Avec les lignes de fusion et de laminage endommagées à Khuzestan Steel, les exportations de billettes et d'aciers longs sont directement réduites de moitié. Les exportations mensuelles d'acier de l'Iran chuteront d'environ 900 000 tonnes dans des conditions normales à 350 000-450 000 tonnes, ce qui représente une baisse d'une année sur l'autre de 50 % à 60 %, entraînant une baisse significative des revenus d'exportation.

Moyen terme (3-12 mois, dans un scénario de reprise plus lente que prévu) : Si la réparation des lignes de production clés et de la centrale électrique des deux usines majeures prend du retard, les exportations annuelles totales d'acier et de billettes de l'Iran pourraient être révisées à la baisse, passant de 10,8 millions de tonnes à 5-6 millions de tonnes, soit une réduction d'environ 5 à 5,5 millions de tonnes pour l'année, créant un déficit d'approvisionnement mondial. Cela comprend un déficit d'acier plat de 3 à 3,5 millions de tonnes/an et un déficit de billettes + aciers longs de 2 à 2,5 millions de tonnes/an, qu'il serait difficile pour d'autres petites aciéries iraniennes de compenser à court terme.

(B) Impact sur les principaux pays/régions importateurs

Irak : En tant que pays le plus directement touché, l'Irak dépend de Khuzestan Steel pour 70 % de ses aciers longs de construction et de Mobarakeh Steel pour 90 % de ses aciers plats industriels. La rupture d'approvisionnement en provenance d'Iran pose un risque immédiat de pénurie de matières premières pour les projets d'infrastructure et de construction locaux. Les prix au comptant augmentent rapidement, obligeant la demande d'approvisionnement à se tourner vers des pays comme la Chine, la Turquie et la Russie, avec une augmentation prévue des coûts d'importation de 20 % à 30 %.

Émirats arabes unis et Oman : En tant que plaques tournantes de transit essentielles pour l'acier iranien traitant plus de 3 millions de tonnes par an, la perturbation des exportations interrompt directement le commerce régional de réexportation. Les stocks d'acier dans la région du golfe Persique s'épuisent rapidement, les prix de l'acier plat et des billettes menant la tendance à la hausse, et la fonction de plaque tournante commerciale régionale est limitée à court terme.

Asie du Sud-Est (Thaïlande, Indonésie) : La Thaïlande importe 90 % de ses billettes iraniennes de Khuzestan Steel. La pénurie d'approvisionnement pour les laminoirs locaux fera directement augmenter les primes des billettes en Asie du Sud-Est, déplaçant la demande d'approvisionnement vers les billettes chinoises, indiennes et russes. L'Indonésie, en tant qu'importateur important de billettes iraniennes, fait face à des écarts croissants dans l'approvisionnement en acier pour la construction et la fabrication, entraînant une augmentation des coûts d'importation.

Asie du Sud et Europe : Le Pakistan, important plus de 500 000 tonnes d'acier par an d'Iran, fait face à des pénuries d'approvisionnement en aciers longs et plats, le forçant à acheter en Chine et en Inde. L'Afghanistan, presque entièrement dépendant des aciers longs iraniens, connaît une volatilité significative des prix de l'acier local, entravant le progrès des projets d'infrastructure. Les pays d'Europe du Sud comme l'Italie et l'Espagne importent de plus petits volumes d'acier plat haut de gamme d'Iran ; leurs commandes peuvent être réorientées vers des sources en Chine, en Corée du Sud et en Allemagne, ce qui a un impact global limité sur le marché.

(C) Remodelage du paysage mondial du commerce de l'acier

Le marché d'exportation de 5 à 5,5 millions de tonnes/an libéré par l'Iran sera absorbé par les trois principaux pays exportateurs d'acier : la Chine, l'Inde et la Russie. Le flux du commerce mondial de l'acier subira un ajustement structurel :

Chine : Tirant parti des canaux d'exportation établis vers le Moyen-Orient et l'Asie du Sud-Est, ayant exporté plus de 13 millions de tonnes d'acier vers les sept pays du golfe Persique en 2025, la Chine dispose d'une capacité d'approvisionnement suffisante. Elle devrait capter 1,5 à 2,0 millions de tonnes/an supplémentaires, avec des produits avantageux tels que les bobines laminées à chaud, les bobines laminées à froid, l'acier galvanisé, les billettes et les barres d'armature. Les marges bénéficiaires à l'exportation devraient s'améliorer.

Inde : Avec son avantage de prix sur les aciers longs et les billettes, et sa forte présence sur les marchés du Moyen-Orient et de l'Asie du Sud-Est, l'Inde devrait capter 1,2 à 1,5 million de tonnes/an supplémentaires, devenant un acteur majeur pour combler le déficit en aciers longs.

Russie : Continuant d'accroître sa présence sur les marchés asiatiques et moyen-orientaux dans le contexte des sanctions occidentales, tirant parti de la proximité géographique et des avantages de prix, la Russie devrait capter 1,0 à 1,3 million de tonnes/an supplémentaires, augmentant sa part d'exportation de billettes et de bobines laminées à chaud.

IV. Impact réel sur les importations et exportations d'acier de la Chine

(A) L'impact direct est négligeable

Selon les données douanières, en 2025, les exportations directes d'acier de la Chine vers l'Iran n'ont été que de 266 700 tonnes, représentant 0,22 % des exportations totales d'acier de la Chine. Les importations de minerai de fer de la Chine en provenance d'Iran étaient d'environ 5,7 millions de tonnes, représentant 0,45 % des importations totales. Que ce soit en termes d'offre d'exportation ou de matières premières importées, l'impact direct de cet événement sur le marché intérieur de l'acier de la Chine est presque négligeable.

(B) Impact indirect : les opportunités l'emportent sur les risques

Opportunités : Un déficit rigide de l'offre d'acier émerge au Moyen-Orient et en Asie du Sud-Est. Les commandes d'exportation d'acier et les cotations FOB de la Chine devraient se renforcer périodiquement. La compétitivité à l'exportation de produits tels que les bobines laminées à chaud, les billettes et les barres d'armature s'améliorera. La demande extérieure soutiendra les prix intérieurs de l'acier fini, et les entreprises d'exportation verront leurs marges bénéficiaires s'élargir.

Risques : L'incertitude du transport maritime par le détroit d'Ormuz augmente. Si le conflit géopolitique s'intensifie, les exportations d'acier de la Chine vers la région du Golfe, qui s'élèvent à 13 millions de tonnes, pourraient être confrontées à des perturbations logistiques, à des augmentations des taux de fret et à des retards de navires, ajoutant une pression sur l'exécution des exportations.

V. Indicateurs clés à suivre par la suite

Juye Metal continuera de surveiller les indicateurs clés suivants pour évaluer dynamiquement l'impact continu de l'incident sur les importations et les exportations d'acier :

Progrès de la reprise des usines : L'état des travaux de réparation des lignes de production et de la centrale électrique des usines d'acier Mobarakeh et Khuzestan, le calendrier de reprise de la production et les ajustements de capacité des autres aciéries iraniennes.

Données commerciales à haute fréquence : Données douanières mensuelles d'exportation de l'Iran par type de produit et pays de destination, changements dans la structure des sources d'importation de pays comme l'Irak, la Thaïlande et les Émirats arabes unis, et commandes d'exportation d'acier et volumes d'expédition de la Chine.

Prix et écarts : Prix au comptant des bobines laminées à chaud au Moyen-Orient et des barres d'armature dans le golfe Persique, primes CFR des billettes en Asie du Sud-Est, et fenêtres d'arbitrage entre les prix FOB de la Chine et les prix régionaux.

Risques logistiques : Statut de la navigation dans le détroit d'Ormuz, indices des prix du transport maritime sur la route du Moyen-Orient et évolution des conflits géopolitiques régionaux.

VI. Conclusion

L'attaque contre les aciéries iraniennes clés représente essentiellement un arrêt soudain de l'approvisionnement régional en acier au Moyen-Orient, plutôt qu'une inversion de tendance sur le marché mondial de l'acier. À court terme, elle créera un déficit d'approvisionnement rigide de 5 à 5,5 millions de tonnes/an, les catégories d'acier plat, de billettes et d'aciers longs étant les plus touchées par les pénuries. Les marchés fortement dépendants de l'approvisionnement iranien, tels que l'Irak, les Émirats arabes unis et la Thaïlande, supporteront le plus gros de l'impact.

Pour le marché mondial, les prix de l'acier au Moyen-Orient et en Asie du Sud-Est devraient se renforcer périodiquement. Les flux du commerce mondial de l'acier se déplaceront rapidement vers la Chine, l'Inde et la Russie, entraînant une restructuration à court terme du paysage commercial. Pour le marché chinois, l'impact direct est mineur ; l'amélioration marginale de la demande extérieure l'emporte largement sur les risques logistiques, offrant une fenêtre d'opportunité pour les exportations d'acier.

La variable clé pour l'évolution ultérieure de l'incident réside dans les progrès réels de la reprise des deux principales usines sidérurgiques iraniennes. Si la période de reprise s'allonge, le déficit d'approvisionnement persistera ; inversement, le déficit se comblera rapidement. Juye Metal continuera de suivre les derniers développements et fournira des analyses opportunes sur la dynamique du marché des importations et des exportations.